Finalmente,
Río
Negro
le
ganó
la
pulseada
a
la
provincia
de
Buenos
Aires
y
se
quedó
con
la

mega
inversión
de
YPF
y
Pretronas

para
desarrollar
en
el
país
Gas
Natural
Licuado
(GNL)
a
partir
del
combustible
de
Vaca
Muerta,
la
segunda
reserva
de
shale
gas
más
grande
del
mundo.

Un
punto
central
del
proyecto
es
el


Régimen
de
Incentivo
a
las
Grandes
Inversiones
(RIGI)
.
La
norma
incluida
en
la


Ley
Bases

fue
la
manera
que
encontró
el
gobierno
de
Javier
Milei
de
garantizar
que
no
habrá
expropiaciones
a
las

multinacionales

que
vengan
a
la
Argentina
a
explotar
la

energía

y
la

minería
.

El
RIGI
es,
también,
la
llave
que
abrió
una
de
las
puertas
-no
la
única
ni
lo
“suficiente”-
hacia
“la


inversión
más
grande
de
la
historia
“:
unos

30.000
a
50.000
millones
de
dólares

que
pondrían

YPF
,

Petronas

y
otros
socios.

Para
el
gobernador
de
Río
Negro,

Alberto
Weretilneck
,
que
fue
el
primer
mandatario
provincial
en
adherir
al
RIGI,
la
normativa
es
la
“respuesta
única
que
puede
dar
el
Estado
por
sus

antecedentes

para
atraer
inversiones.
Así
le
ganó
a
Axel
Kicillof,
con
quien
se
disputaba
la
inversión,
aunque
el
bonaerense
no
quería
adherir
al
RIGI.

En
el
medio,
se
cruza
la
historia
de
la
Argentina,
el

juicio
por
US$
16.000
millones

que

Burford

pretende
cobrar
por
la
estatización
del
51%
de
las
acciones
de
YPF
que
estaban
en
manos
de

Repsol
y
Petersen

(familia

Eskenazi
)
y
una
cláusula
contra
el
expropiador
serial

que
-según

Javier
Milei

es
el
gobernador
de
Buenos
Aires,

Axel
Kicillof
.

El
presidente
y
CEO
de
YPF,

Horacio
Marín
,
fue
siempre
claro.
Sin
RIGI,
no
hay
GNL
“,
declaraba
cuando
se
discutía
ese
proyecto
en
el
Congreso,
que
tuvo
un
gran

rechazo
del
kirchnerismo

por
entender
que
es
“ruinoso”
y
que
no
va
a
dejar
nada
en
el
país,
ya
que

no
se
van
a
liquidar
los
dólares
en
el
Banco
Central
(BCRA)

tras
extraer
los
recursos.

En
contra
de
ese
argumento,
quienes
conocen
el
proyecto
suelen
decir:
“El
35%
de
0
es
0.
Conviene
tener
la
inversión,
aunque
se
cobren
pocos
impuestos
y
se
retengan
pocas
divisas”.

Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, detrás del proyecto de GNL con Petronas. Foto: Martín Bonetto (Archivo Clarín).Horacio
Marín,
presidente
y
CEO
de
YPF,
detrás
del
proyecto
de
GNL
con
Petronas.
Foto:
Martín
Bonetto
(Archivo
Clarín).

Inversiones,
plazos
y
términos
económicos
del
GNL

Estas
son
las
claves
y
términos
económicos
del
proyecto

Argentina
LNG
,
que
está
pensado
para
asociar
a
YPF
y
Petronas
con
toda
la
industria
energética:

  • Las

    inversiones

    irían
    de
    unos

    30.000
    a
    50.000
    millones
    de
    dólares

    en
    los
    próximos
    7
    años,
    hasta

    2031
    .
  • Las
    cuentas
    deben
    cerrar
    para
    que
    las
    exportaciones
    de
    gas
    licuado
    salgan
    del
    puerto
    en
    la
    Argentina
    a
    un
    precio
    de

    US$
    8
    por
    millón
    de
    BTU
    o
    menor
    .
    El
    costo
    del
    transporte
    ronda
    los
    US$
    2.
  • El
    GNL
    en
    el
    mundo
    se
    vende
    a
    entre
    US$
    10
    y
    US$
    12
    en
    este
    momento,
    y
    se
    espera
    que
    su
    precio
    se
    estabilice
    en
    ese
    valor
    durante
    los
    próximos
    años.
  • Argentina
    tendría

    exportaciones
    por
    más
    de
    400
    barcos
    por
    año
    ,
    con
    un
    valor
    cercano
    a
    los

    US$
    15.000
    millones
    .
  • Hoy,
    el
    país
    tiene

    importaciones

    por
    casi
    30
    barcos
    anuales
    y
    unos
    US$
    600
    millones,

    que
    no
    se
    detendrán
    ni
    siquiera
    cuando
    estén
    en
    marcha
    las
    exportaciones
    al
    mismo
    tiempo
    ,
    ya
    que
    las
    compras
    van
    a
    realizarse
    en
    el
    invierno
    durante
    los

    picos
    de
    demanda
    .
  • El

    gas
    de
    Vaca
    Muerta
    debe
    ser
    competitivo
    con
    el
    de
    Estados
    Unidos

    para
    satisfacer
    la

    demanda
    de
    Europa
    y
    Asia
    .
Para el GNL se tendrán que construir tres gasoductos similares al GPNK. Foto: Cecilia Profetico (Archivo Clarín).Para
el
GNL
se
tendrán
que
construir
tres
gasoductos
similares
al
GPNK.
Foto:
Cecilia
Profetico
(Archivo
Clarín).
  • Haciendo
    las
    cuentas
    hacia
    atrás
    (netback),
    el
    gas
    de
    Vaca
    Muerta
    debe
    ser

    rentable

    a
    menos
    de
    US$
    3.
  • En
    medio
    de
    esa
    cadena
    está
    la
    construcción
    de
    dos
    barcazas
    que
    operarán
    como

    plantas
    flotantes
    de
    licuefacción
    de
    gas

    (FLNG,
    por
    sus
    siglas
    en
    inglés),
    que
    enfriarán
    el
    combustible
    a
    161
    grados
    bajo
    cero
    para
    comprimir
    su
    volumen
    y
    facilitar
    su
    transporte
    al
    mundo.
  • También
    se
    deberá
    desarrollar
    una
    planta
    en
    tierra
    (onshore).
  • Se
    tendrán
    que
    construir

    tres
    gasoductos
    de
    unos
    600
    kilómetros
    “dedicados”

    exclusivamente
    a
    ese
    proyecto,
    que
    saldrán
    desde
    Neuquén;
    y
    otros
    servicios
    asociados.

El
“Argentina
LNG”
está
estructurado
como
un
project
finance
“:
requiere
de
un
gran
financiamiento
internacional.
Los
bancos
o
fondos
de
inversión
pedirán
para
eso
las
garantías
económicas
y
que
haya
un
comprador
(off-taker)
o
múltiples
con
contratos
de
largo
plazo.

La
decisión
final
para
la
inversión,
una
vez
asegurada
la
demanda
y
el
financiamiento,
sería
en
2025
para
las
barcazas
y
en
2026
para
la
planta

onshore
.

Transición
energética

La
necesidad
de
valorizar
el
gas
de
Vaca
Muerta
está
guiada
por
la
ventana
de
oportunidad
que
tiene
la
Argentina
en
el
proceso
de

transición
energética

hacia
fuentes
de
energía
limpias,
sostenibles,
menos
contaminantes
y
baratas
para
reducir
la
emisión
a
la
atmósfera
de

gases
de
efecto
invernadero

y
contribuir
a

mitigar
el
cambio
climático
.

Europa,
que
está
varios
escalones
arriba
en
ese
proceso,
tiene
una
demanda
incluso
de
sus
sociedades
y
los
consumidores
de
bienes
y
servicios
de
transicionar
hacia
las

energías
renovables
.

Tras
la

invasión
de
Rusia
a
Ucrania

y
el
inicio
de
la

guerra
,
Occidente
bloqueó
a

Vladimir
Putin

y
obligó
a
su
ecosistema
a

dejar
de
comprar
gas
natural
a
Rusia
,
aunque
fuera
la
alternativa
más
económica
de
abastecimiento.

En
ese
sentido,
la

Unión
Europea

soportó
un
menor
crecimiento
económico
en
2022
y
empezó
a
planificar
su

seguridad
energética
,
que
depende
de
múltiples
variables:

  • Las

    energías
    renovables

    eólica
    y
    solar
    son
    muy
    competitivas,
    pero
    intermitentes
    (dependen
    de
    la
    disponibilidad
    de
    viento
    y
    sol).
  • El
    desarrollo
    del

    almacenamiento
    con
    baterías

    (de

    litio
    ,
    por
    ejemplo)
    todavía
    es
    incipiente
    y
    caro.
  • La
    biomasa
    y
    el
    biogás
    siguen
    siendo
    tecnologías
    caras.
  • La

    energía
    hidroeléctrica

    también
    depende
    de
    la
    disponibilidad
    de
    agua.
  • La
    gran
    alternativa,
    que
    es
    la

    energía
    nuclear
    ,
    fue
    despreciada
    tras
    el
    accidente
    de
    Fukushima,
    en
    Japón,
    durante
    el
    tsunami
    de
    marzo
    2011.

Con
todo,
la
fuente
de
energía
que
cumple
con
las
condiciones
de
no
ser
intermitente,
ser
barata,
y
menos
contaminante
que
el
resto
es
el
gas
natural.
Ahí
aparece
la
oportunidad
de
la
Argentina.

Los
principales
exportadores
de
gas
licuado
en
el
mundo
son

Estados
Unidos,
Qatar,
Australia,
Malasia
y
Rusia
,
y
la
Argentina
buscará
un
lugar
en
ese
club.
La
demanda
estará
en
Europa
y
China,
principalmente,
que
debe
reemplazar
su
consumo
de
carbón
-el
combustible
más
contaminante-.

Otro
tema
fundamental
es
que
los
buques
metaneros
tengan

prioridad
en
el
tráfico
marítimo
.

Si
se
atrasa
la
salida
de
un
barco,
las
pérdidas
serían
millonarias

y
el
incumplimiento
de
un
contrato
puede

dañar
seriamente
la
credibilidad

de
la
Argentina
como
oferente
mundial
de
gas.

Las
claves
del
RIGI
y
la
“cláusula
anti
Kicillof”

El
RIGI
ofrece
a
las
empresas
una
serie
de
garantías
que
harán
competitivas
las
inversiones
en
Argentina,
sobre
todo
en
energía
y
minería,
que
son
muy
intensivas
en
capital.
A
saber:


  • Baja
    del
    35%
    al
    25%
    del
    Impuesto
    a
    las
    Ganancias
    .

  • Estabilidad

    impositiva,
    regulatoria
    y
    cambiaria
    por

    30
    años
    .

  • Exención
    de
    impuestos

    a
    las
    importaciones
    y
    exportaciones
    (retenciones).
  • Amortización
    acelerada.

Sin
embargo,
hay
dos
claves
centrales:

  • Obligaciones
    decrecientes
    de

    liquidación
    de
    dólares

    en
    el
    país,
    hasta
    llegar
    al
    100%
    de

    libre
    disponibilidad
    de
    divisas

    al
    cuarto
    año.
    Una

    salida
    del
    cepo

    a
    medida,
    a
    tono
    con
    lo
    que
    piden
    multinacionales
    que
    tienen
    que
    repatriar
    dividendos.
  • Prórroga
    de
    jurisdicción
    ante
    diferendos
    legales:

    que
    no
    se
    definan
    en
    Argentina
    los
    juicios
    .

Esa
última
es
la
cláusula
anti
Kicillof
“:
delegar
en
una
justicia
extranjera
la
resolución
de
casos,
posiblemente
en
el

Centro
Internacional
de
Arreglo
de
Diferencias
Relativas
a
Inversiones
(CIADI)
del
Banco
Mundial
.

Por
otro
lado,
Marín
también
pidió
para
YPF
y
Petronas

exenciones
en
los
impuestos
de
Sellos,
Ingresos
Brutos
y
tasas
municipales
,
así
como
establecer
mecanismos
ágiles
para
otorgar

permisos

y
habilitaciones
ambientales,
hídricos
(uso
del
agua)
y
territoriales
con

licencia
social

amplia.


La
Argentina
podrá
sumar
exportaciones
por
otros
US$
15.000
millones
anuales
solo
por
el
crudo
,
entre
los
barcos
que
van
desde
Chubut
-petróleo
pesado,
que
sirve
para
gasoil-,
Bahía
Blanca
y
Chubut.
A
eso
se
le
agregará
el
gas
licuado,
por
el
mismo
monto,
hacia
2031,
con
ventas
por
120
millones
de
m3
diarios
(MMm3/d).